什么是投资公司运营公司

2020-04-07 16:40:35 19

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- 2020年第  112  篇文章 -


国有资本投资公司、运营公司发挥什么样的作用?他们的功能定位是什么样的呢?我想通过举广州国发公司的案例来说明这个问题,因为这家公司所做得事情基本实现了投资公司运营公司的功能作用,他们的这个经验值得借鉴。


2015年9月,广州市成立了广州国资发展控股有限公司。这个公司是由广发集团、珠啤集团合并成立的广州市第一家国有资本投资运营平台,于2016年3月正式开始运营。这家公司比较好的实现了国有投资公司运营公司的三个定位,三个功能。一个定位是围绕国有股权的持股平台。第二定位是国有资本的运作管理平台。第三个是国有资本的战略投资发展平台。这三个定位是国有投资公司、运营公司比较准确的一个定位。


下面具体介绍一下他们这个公司的成绩。经过三年的运作,广州国发的资产规模从514亿元增长到了7803亿元,累计增长52%。在原控股发展股份、珠啤股份的基础上。新增参股了越秀金控、广州浪奇、白云山、岭南控股、广汽集团、中国电建等6个上市公司。全资持有广州国有资产管理集团、广州交易所集团、广州科技金融集团等全市的功能性平台。构建起覆盖中小企业基金、国资并购基金、科创国发基金、绿色产业基金的基金群,基本形成了产业上市公司集群、全是功能性平台集群,产业发展基金集群和产业价值资源、区域集群的整体运营模式。


他们这个整体的运营过程中有三个方面的亮点。第一是通过整合国有资产,整合国有资本,发挥国有资本的放大作用,服务市政府的战略部署,广州国发以市政府划入的资产为信用基础。将沉淀的股权变为活的资本,积极投资,通过杠杆和积极投资。三年累计完成投资超过200亿,其中投资120多亿元参与了广汽集团、越秀金控对白云山、珠江啤酒、岭南控股、广州浪奇等上市公司的定增项目。这些定增项目带来了丰厚的收益,为广汽新能源汽车、广药大南药研发生产基地等广州重大产业项目提供了大量的资金支持,带动全市新增工业投资500亿元。与新加坡淡马锡公司、广州市妇儿中心共同投资20亿元合建了广州国际妇儿医院,进步提高了广州市高端医疗、资源的供给。所以国发公司的第一个做法就是盘活国有资产,用国有资产的存量盘活以后进行带动新的投资带动。第二个比较好的做法就是发挥基金的这个投资杠杆作用,培育、孵化、战略性的新兴产业。他们利用财政注资的5亿元成立了中小企业基金,这个基金具有允许财政收益大幅度让利和亏损,允许股东回购和协议转让,投资决策权下移、董事会强制跟投等创新机制,目前这个基金已经设立子基金10支,撬动社会资金20亿元,累计投资55个项目,用5个亿的财政资金撬动了20个亿的社会资金。这个杠杆率,实际上达到了这个4倍多。另外他们又出资5亿元组建了科创国发基金,以市场化的方式投资科创新企业。出资5亿元联合广州市属16家产业集团组建实缴规模30亿的国资并购基金,并抓住2018年市场机遇。收购机械工程行业龙头企业山河智能,这家公司在新冠肺炎疫情期间转产口罩,股价被炒了一波。另外和7家环保企业出资40亿元,组建了绿色产业基金专注于广州、重大城市基础设施提供新型融资方案。国发公司第二个亮点是发挥了基金的杠杆投资作用。广州国发公司的第三个亮点的做法是对存量资产中效益较低的资产进行关停并转,进行供给侧结构性改革。比如2018年关停了广州发电厂、旺龙热电、妥善安置职工500余人,不仅减少了企业每年的亏损2亿元,更为广州市减少了煤炭消费140万吨。广州国发集团为处置广州市僵尸国有企业专门成立了工业发展集团,作为僵尸、国有企业处置平台,累计三年完成将是企业处置180余户,大大解决了国有企业的历史遗留问题,为社会经济的稳定发展夯实了基础。


所以从国发集团的这三个做法来看,都是紧紧围绕投资公司运营公司这三个功能定位开展的。就是围绕国有股权的持股平台、国有资本的运作管理平台、国有资本的战略投资发展平台,去开展业务,去盘活资产,促进国有资本的发展。


 /End.


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本文作者 


王国强  律师


上海国有资本运营研究院  特聘研究员

辽宁朋信律师事务所  首席合伙人

辽宁省国资委外部董事 

东北财经大学特聘教授

中国金融理财师标准委员会注册金融理财师


主要业务领域为企业改制、并购重组、投融资、公司法律顾问、金融证券法律事务,商事诉讼纠纷等。


手机:13998468026

邮箱:pengxinlawfirm@163.com



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本文编辑:郑伟



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